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Il modulo presenta le categorie di investitori nel settore delle infrastrutture. Nella parte iniziale di introduzione si fornisce una visione high level delle due categorie (l鈥檌nvestitore pubblico e l鈥檌nvestitore privato) e delle motivazioni dell鈥檌nvestimento sottese a ciascuno dei due gruppi. Si passa poi all鈥檈same del finanziamento pubblico delle infrastrutture: si chiarisce il ruolo trainante delle infrastrutture sulla crescita del sistema economico e dei posti di lavoro (moltiplicatore fiscale e job multiplier) ma si evidenzia anche il fatto che negli ultimi anni le politiche di privatizzazione e i vincoli di bilancio hanno portato a una riduzione costante degli investimenti pubblici e a un aumento del gap infrastrutturale. I piani del governo americano (IRA), dell鈥橢U (NextGen e Repower EU), dell鈥橧talia (PNRR) sono una risposta a questo declino. Da ultimo, si considera il finanziamento privato delle infrastrutture e si chiarisce quali sono gli attributi delle infrastrutture interessanti per un investitore privato. Si chiariscono le diverse tipologie di investitori (greenfield e brownfield) e si mostra che gli investimenti in infrastrutture sono molto stabili anche in periodi di crisi di mercato e recessione (recession-resilient investments).

Il modulo chiarisce perch茅 il concetto di infrastruttura 猫 鈥渋n movimento鈥�, in evoluzione. Nell鈥檌ntroduzione generale si d脿 un quadro di alto livello del perch茅 quello che oggi definiamo infrastruttura potrebbe non esserlo pi霉 nei prossimi anni (i 鈥渟tranded assets鈥�) cosi come investimenti che fino a qualche anno fa non erano considerati infrastrutture lo sono perfettamente oggi. La prima intervista presenta il settore dell鈥檈nergia e le evoluzioni che esso ha subito (decarbonizzazione e transizione ecologica), si valuta la situazione in Italia e le possibili implicazioni per il futuro. La seconda intervista 猫 centrata su un settore molto innovativo e quindi appararentemente lontano dal concetto di infrastruttura (ma non di 鈥渞esource infrastructure鈥� come visto nel modulo 1) come agritech. Si chiarisce perch茅 l鈥檃gricoltura 猫 l鈥檌nfrastruttura del futuro, la situazione italiana e le implicazioni per gli investitori. La terza intervista punta su un settore ancora pi霉 innovativo come la Space Economy. Si chiarisce il perimetro della space economy, le implicazioni per gli investitori e la situazione italiana. L鈥檜ltima intervista con Alberto Ponti di F2i chiarisce i temi di sostenibilit脿 nell鈥檃mbito degli investimenti in infrastrutture. Nella prospettiva di un grande investitore nazionale in infrastrutture si analizza come i temi ESG entrano nel processo di investimento di un grande Fondo orientandone le decisioni strategiche.

Il modulo introduce la tecnica finanziaria utilizzata per i progetti infrastrutturali greenfield: il project financing. Di questa tecnica si fornisce una visione di alto livello nell鈥檌ntroduzione insieme ad alcuni dati sul mercato di riferimento. Nella prima parte si presenta una semplice definizione di project finance utilizzando l鈥檈sempio della 鈥渂omba a tempo鈥� per chiarire la differenza con il tradizionale finanziamento di qualsiasi altro investimento. Si prosegue poi nell鈥檈same del network di contratti utilizzato nelle operazioni di project finance identificando i 4 contratti chiave essenziali per il buon successo dell鈥檕perazione (EPC, fornitura di materia prima, vendita di prodotti o servizi, contratti di manutenzione e gestione). Da ultimo, si chiariscono le principali categorie di rischio sottostanti ai progetti infrastrutturali, sia durante la fase di costruzione sia in quella operativa, e si presentano le principali soluzioni utilizzabili per la riduzione/mitigazione di tali rischi.

Questa Week 猫 dedicata alla valutazione finale del corso.